4月22日，
白酒行業(yè)迎來(lái)重磅消息，聯(lián)想、光大金控投資的迎駕貢酒IPO項(xiàng)目通過(guò)了證監(jiān)會(huì)第80次發(fā)審會(huì)審核，迎駕貢酒繼古井貢、金種子之后，成為了安徽第三家白酒上市公司，中國(guó)第16家白酒上市公司。
早在今年2月5日證監(jiān)會(huì)即發(fā)出公告，公告披露了包括安徽迎駕貢酒股份有限公司在內(nèi)的三家公司招股說(shuō)明書(shū)，迎駕貢酒擬在上交所上市，首次發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)3500萬(wàn)股，股東公開(kāi)發(fā)售股份所得資金不歸公司所有，發(fā)行后總股本不超過(guò)85200萬(wàn)股。
招股書(shū)中顯示，迎駕貢酒主要從事白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，控股股東是迎駕集團(tuán)，持有公司87.78%的股份，實(shí)際控制人為倪永培。
關(guān)于業(yè)績(jī)方面，2014年迎駕的營(yíng)業(yè)收入為26.60億元，較上年同期降低14.08%，歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)為4.87億。其銷(xiāo)售市場(chǎng)區(qū)域主要集中在安徽省內(nèi)。2012年—2014年，公司在安徽市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占其當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的64.89%、63.23%和60.94%。
隨著迎駕貢酒的上市，在3月27日也發(fā)布了招股說(shuō)明書(shū)的安徽口子窖酒業(yè)或許也將迎來(lái)IPO之路。
目前迎駕貢酒股權(quán)結(jié)構(gòu)為:
迎駕貢酒的上市之路并不平坦
此次迎駕貢酒能夠上市,并不容易。2014年5月27日即向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)。然而，在同批會(huì)稽山、今世緣等過(guò)后之后，其審核狀態(tài)一度處于中止審查階段。
證監(jiān)會(huì)方面表示，在審核過(guò)程中，有些企業(yè)因?yàn)槌霈F(xiàn)了一些客觀情況，使得審核程序無(wú)法繼續(xù)，或者存在對(duì)其信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的質(zhì)疑且有一定的線索，需要通過(guò)必要的核查來(lái)查清事實(shí)。在這些情況下，為維護(hù)正常的審核秩序，本著對(duì)發(fā)行人和投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，證監(jiān)會(huì)將這些企業(yè)列入中止審查的名單。
不過(guò)，據(jù)媒體報(bào)道稱(chēng)，當(dāng)時(shí)迎駕貢酒IPO中止可能是受累中介機(jī)構(gòu)的問(wèn)題。迎駕貢酒的律師事務(wù)所為北京市天銀律師事務(wù)所。近期證監(jiān)會(huì)公布的中止審查的名單中，北京市天銀律師事務(wù)所負(fù)責(zé)審核的項(xiàng)目，全部都被列入中止審查名單，幾乎無(wú)一幸免。
除了上訴事件外，早在2012年，迎駕貢酒曾被曝光涉嫌補(bǔ)稅上市。曾有網(wǎng)友質(zhì)疑迎駕貢酒實(shí)際生產(chǎn)能力與其公布的銷(xiāo)售收入和納稅額不相符，存在貓膩。公開(kāi)信息顯示，迎駕貢酒2011年上交入庫(kù)稅金10億元。然而，據(jù)安徽省環(huán)保廳關(guān)于迎駕貢酒上市環(huán)保核查資料顯示，迎駕貢酒年產(chǎn)基酒僅1萬(wàn)噸，其生產(chǎn)能力與其銷(xiāo)售收入及入庫(kù)稅金不相匹配。
對(duì)此，迎駕集團(tuán)承認(rèn)，其2011年入庫(kù)稅金中有部分是補(bǔ)交的“陳年欠賬”。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)這是迎駕貢酒為了上市而作的功課。
2015年2月5日，迎駕貢酒再次在證監(jiān)會(huì)上披露了招股說(shuō)明書(shū)。而今日，終于過(guò)會(huì)。
點(diǎn)評(píng)
1，在股市瘋狂，酒業(yè)一季度紛紛復(fù)蘇的大背景下，迎駕貢酒終于獲得了證監(jiān)會(huì)的過(guò)會(huì)批文，在A股上市。安徽白酒迎來(lái)了第三家白酒上市公司，而口子酒業(yè)上市據(jù)說(shuō)也為期不遠(yuǎn)。一旦如此，安徽將坐擁四家白酒上市企業(yè)。與四川一樣，成為酒類(lèi)上市公司最多的省份。安徽是一個(gè)白酒競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度非常高的省份，從目前上市各家的業(yè)績(jī)差距情況也可見(jiàn)一斑。
2，從迎駕貢酒本身的情況看，迎駕貢酒目前在安徽以中檔價(jià)位為主，企業(yè)原有的品牌基礎(chǔ)并不是特別深厚，但是憑借強(qiáng)大的終端運(yùn)作能力，特別是早年在酒店終端的高強(qiáng)度運(yùn)作，曾牢牢占據(jù)口子窖和古井之下的六七十元大眾消費(fèi)價(jià)位。在這一價(jià)位，目前主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是已經(jīng)在A股上市的金種子酒和徽酒的黑馬宣酒。
3，從目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況看，迎駕貢酒被宣酒和種子的勢(shì)能擠壓，市場(chǎng)勢(shì)能逐漸轉(zhuǎn)弱。甚至在大本營(yíng)市場(chǎng)六安也逐漸被競(jìng)品滲透。迎駕貢酒在大眾消費(fèi)價(jià)位未來(lái)的發(fā)展挑戰(zhàn)重重。
4，從徽酒目前整體的格局以及行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，口子窖和古井已經(jīng)牢牢占據(jù)了100元以上主流價(jià)位，迎駕貢酒挑戰(zhàn)的難度極大。我們不大認(rèn)為有太大的價(jià)位拓展空間，周邊板塊市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也很大。從這個(gè)格局上看，迎駕并不占有太多的優(yōu)勢(shì)。
5，此次上市，為迎駕貢酒將帶來(lái)更高的知名度和資金能力，整個(gè)徽酒的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度估計(jì)會(huì)只增不減。但是即便如此，我們認(rèn)為徽酒的整體競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)發(fā)生大的變化。